11月15日股市预测 明日5大券商看好6板块股票

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券商股票预测

  建筑事件点评:国常委降资本金比例 基建回暖确定性增强

  类别:行业 机构:太平洋证券股份有限2018年出码记录 研究员:王介超 日期:2019-11-14

  11月13日晚国常会会议召开,强调继续做好“六稳”工作,深化投融资体制改革,完善固定资产投资项目资本金制度:

  1)降低部分基础设施项目最低资本金比例,将港口、沿海及内河航运项目资本金最低比例由25%降至20%。对补短板的公路、铁路、城建、物流、生态环保、社会民生等方面基础设施项目,在投资回报机制明确、收益可靠、风险可控前提下,可适当降低资本金最低比例,下调幅度不超过5个百分点。

  2)基础设施领域和其他国家鼓励发展的行业项目,可通过发行权益型、股权类金融工具筹措资本金,但不得超过项目资本金总额的50%。地方政府可统筹使用财政资金筹集项目资本金。

  3)严格规范管理,强化风险防范。项目借贷资金和不合规的股东借款、“名股实债”等不得作为项目资本金,筹措资本金不得违规增加地方政府隐性债务,不得违反国有企业资产负债率相关要求,不得拖欠工程款。

  年初起发改委强调加快中央预算内投资安排使用,加快补短板,适当降低基础设施等项目资本金比例,6月专项债被允许作为符合条件的重大项目资本金,再到11月13日晚国常委会议确定降低项目资本金比例,持续释放利好,进一步提振投资信心。

  资本金比例下调有助于进一步增强政府投资意愿,有望撬动更多基建资金,或将有效拉动基建投资。再者资管新规后项目融资受限,一些项目受融资拖累停滞不前,本次国常会支持发行权益型、股权类金融工具筹措资本金,或将助于推动融资多样化,进一步减轻资金压力。

  今年前十月专项债已发2.13万亿,全年新增额度几乎发完,10月专项债暂无新增,短期内或将对基建上行趋势造成些许扰动,但扩容预期增强,明年额度有望达3万亿,同时部分额度具备提前下发预期,中长期来看将持续利好基建行业。

  前三季度央企订单的放量已印证行业预期的改善,“稳”字打头,基建托底预期持续下,基建有望得到进一步修复。

  建议关注:手握重大项目的基建头部企业中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建,设计优质标的苏交科、中设集团,地方头部国企山东路桥。

  风险提示:基建投资下滑

  文化传媒行业周报:个股行情特征明显 继续关注细分龙头

  类别:行业 机构:渤海证券股份有限2018年出码记录 研究员:姚磊 日期:2019-11-14

  行业动态&2018年出码记录新闻

  抖音海外版TikTok 开放跨平台视频编辑发布功能百度文库发布"文源计划":提供版权认证,增加作者收入游族与华为达成长期合作,开拓云游戏市场

  谷歌云游戏服务Google Stadia 公开首发游戏阵容京津冀将建设互联网广告监测平台

  上市2018年出码记录重要公告

  顺网科技:2018年出码记录以自有资金参股相关创投2018年出码记录

  中体产业:更新资产重组方案

  本周市场表现回顾

  近五个交易日沪深300 指数下跌2.13%,文化传媒行业下跌0.88%,行业跑赢市场1.25 个百分点,位列中信29 个一级行业第四位;子行业中影视动漫上涨0.48%,平面媒体下跌0.55%,有线运营下跌4.03%,营销服务下跌2.03%,网络服务下跌0.23%,体育健身下跌1.60%。

  个股方面,当代东方、华凯创意及慈文传媒本周领涨,壹网壹创、众应互联和粤传媒本周领跌。

  投资建议

  本周文化传媒行业表现相对良好,个股的题材驱动效应是本周的行情主线。

  随着三季报披露完毕,我们建议投资者选择业绩增长性前景良好的相关板块和个股,特别是目前行业内以IPTV、品牌营销服务等为代表的细分赛道具备很强的成长性,此外再融资政策放松对行业中长期形成利好。其他投资逻辑上我们继续推荐三条主线:

  (1)游戏行业的一二线龙头2018年出码记录,且三季报增长确定性强、5G 云游戏的持续落地持续利好;(2)三季报业绩增长稳健的出版类龙头个股;(3)5G 的逐步落地带动优质VR/AR 应用落地的龙头2018年出码记录,我们认为这也将是20 年行业的重要驱动主线。综上我们维持文化传媒行业“中性”的投资评级,推荐中国出版(601949)、中南传媒(601098)、中国电影(600977)、中体产业(600158)、芒果超媒(300413)。

  风险提示

  宏观经济低迷;重大政策变化;需求不达预期;国企改革进展不达预期。

  医药行业事件点评:从突发疫病报告看我国传染病防控体系

  类别:行业 机构:联讯证券股份有限2018年出码记录 研究员:李志新 日期:2019-11-14

  事项:

  2019 年11 月12 日,北京市发现2 例输入性鼠疫病例。内蒙古自治区锡林郭勒盟苏尼特左旗2 人经专家会诊,被诊断为肺鼠疫确诊病例。目前,患者已在北京市朝阳区相关医疗机构得到妥善救治,相关防控措施已落实。

  评论:

  鼠疫可防可治,我国已经有效控制鼠疫流行

  鼠疫来龙去脉。鼠疫是一种由鼠疫耶尔森氏菌引起的细菌性传染病,是一种自然疫源性疾病,携带鼠疫菌的宿主动物主要是鼠、旱獭等啮齿类动物;传播途径是病媒生物(如跳蚤)传播、接触和飞沫传播。

  鼠疫临床可表现为腺鼠疫、肺鼠疫及败血型鼠疫等类型,潜伏期一般为1-6 天,个别病例可达8-9 天;本次北京输入病例确证为肺鼠疫,是三种中起病急、病情进展快的类型,病死率较常见的腺鼠疫高,也由于患者呼吸道分泌物中含有大量鼠疫菌,所以飞沫传播明显。

  鼠疫可防可治,无需过分恐慌。鼠疫耶尔森氏菌属鼠疫杆菌为革兰氏染色阴性,可使用多种有效抗生素治疗,如链霉素、磺胺药等;及早对症规范治疗,治愈率非常高,可疑接触者也可通过预防性服药而避免发病,另外,也可以接种减毒活疫苗预防。因此,鼠疫虽然在我国属于甲类传染病,但是可防可治。

  我国已经有效控制鼠疫,属于极罕见疫病。全球历史上,鼠疫出现过三次世界范围内大流行,曾经被称为“黑死病”,尤其中世纪欧洲大流行直接导致2500 万人左右死亡,占欧洲总人口1/3 比例。

  我国建国前鼠疫疫情也非常严重,但新中国成立后,我国注重灭鼠防鼠疫,发病率明显下降;中国疾控中心信息披露,至80 年代平均每年报告仅约20 例病例;自2010 年以来每年仅有零星病例报告,2017 年有1 例报告发病和死亡,2018年未接到鼠疫发病报告案例,已属于极罕见疫病种类。

  我国已经建立完善的疫病流行报告制度

  我国已经建成完善的疫病流行报告制度。我国根据疫病暴发、流行情况和危害程度,分为甲类、乙类和丙类法定传染病,其中甲类两种为鼠疫和霍乱,乙类包括艾滋病、脊灰、狂犬病、百日咳、白喉、流行性脑膜炎常见疾病在内的26 种,丙类11 种,包括流感、手足口病等。

  我国三大类39 种传染病实现报告制度,根据流行高危程度要求不同的报告时限,甲类和按甲类管理的乙类传染病中禽流感、非典、脊灰、肺炭疽以及卫生部门规定的不明原因肺炎,应及时尽快网络直报(城市2 小时内,农村6 小时内);其他乙类、丙类传染病人应在24 小时内,通过网络进行信息录入报告。

  国家卫生健康委疾病预防控制局每月定期公布全国法定传染病疫情概况,我国疫病流行统计数据较为系统和完备,也为疫病防控提供数据和理论支持

  流行疫病防控在前,接种疫苗是防患未然之举

  流行疫病防治防控在前。疫病防控包括疫前疫苗接种、突发后病原体传播阻断和及时有效监测等方面,如在防控流感方面,“疫苗在防控流感病毒方面是第一位的,药物排在第二位。”我国交通系统高度发达,叠加人口快速流动,为流行疫病提供便利传播基础,接种疫苗是防患未然之举。

  根据中检院历年批签发数据,我国法定传染病大多数都有相对应疫苗品种批签上市销售,新发流行疫病也带来对应疫苗研发需求,长期看好发展于我国巨大人口基数上疫苗行业,A 股上市2018年出码记录有智飞生物(300122)、沃森生物(300142)、康泰生物(300601)、华兰生物(002007)和长春高新(000661)。

  风险提示

  系统风险,政策风险。

  电气设备与新能源行业点评:10月电动车销量7.5万辆 同比下降45.6% 环比下降5.9%

  类别:行业 机构:东吴证券股份有限2018年出码记录 研究员:曾朵红 日期:2019-11-14

  投资要点

  10 月电动车销量7.5 万辆,同比下降45.6%,环比下降5.9%,低于预期。根据中汽协数据,10 月新能源汽车产量为9.5 万辆,同比减少35.4%;销量为7.5 万辆,同比下降45.6%,环比下降5.9%。

  10 月新能源乘用车销量为6.6 万辆,同比下滑45%,环比减少9.6%;其中纯电动乘用车5.0 万辆,同比下降46.8%,环比减少10.7%;插电混动乘用车1.6 万辆,同比下降38.8%,环比持平;10 月新能源商用车销量为0.9 万辆,同比下降49.4%,环比增长24.1%。

  2019 年1-10 月电动车累计生产98.3万辆,同比增长11.7%;销售94.7 万辆,同比增长10.1%,其中乘用车累计销量85.8 万辆,同比增长15.1%,商用车8.9 万辆,同比减少22.0%。

  根据乘联会数据,10 月新能源乘用车销量6.56 万辆,同比减少45%,环比增加1%。纯电动车销量5.10 万辆,占比77%,其中A00 级销量为1.12 万辆,同比减少78%,环比减少6%,占比22%;A0 级销量0.88 万辆,同比减少41%,占比17%;A 级销量2.85 万辆,同比增加6%,占比56%,环比减少3pct,A 级中荣威、风神等销量环比提升明显。

  插电式销量1.46 万辆,同比减少43%,环比减少1%,占比22.2%。1-10 月电动乘用车累计销售84.3 万辆,同比增加17%,其中纯电动66.3 万辆,同比增26%,插电式混动18.0 万辆,同比下降7%。

  从车企角度来看,主流车企10 月销量环比下滑。比亚迪依旧位居第一,10 月销量1.20 万辆,同比减少54%,环比减少8%,另外小鹏汽车、上汽大众、东风日产本月下滑明显。

  分车型看,北汽EU 依然保持最高份额,长安CS15、VELITE6、荣威Ei5等车型上量较快。纯电动乘用车中,北汽EU 系列(A 级)为第一,插电乘用车中,宝马5 系销量居第一位。

  根据合格证数据,2019 年10 月电动车产量8.29 万辆,同比减少39%,环比增加9%。乘用车产量7.20 万辆,同比减39%,环比增3%;客车产量3033 辆,同比减少58%,环比减少21%;专用车产量7904 辆,同比减少31%,环比增加174%。2019 年1-10 月累计产量91.55 万辆,同比增长14%,客车累计产量5.36 万辆,同比下降9%,专用车累计产量3.91万辆,同比下降26%。。

  投资建议

  10 月合格证8.3 万,同环比-39/+9%,1-10 月91.6 万,同增14%,今年底几乎没有抢装,全年销量预计有望达到120 万,同比略降,电池约60GWh 左右,同比略增,上周德国拟提高电动车50%补贴,国内10 月开始研究明年补贴政策,ID.3 正式下线提升对于大众MEB 平台的认知,未来2 年大众、Tesla、奔驰等有近50 款全新电动车型上市,电动车明年销量和政策均为大年,重点推荐布局全球龙头,重点推荐海外占比高的中游龙头(宁德时代、比亚迪、欣旺达、亿纬锂能);

  锂电中游龙头(璞泰来、科达利、新宙邦、天赐材料、星源材质;恩捷股份、当升科技、杉杉股份);核心零部件(汇川技术、宏发股份,三花智控);关注优质上游资源锂和钴(华友钴业、天齐锂业;赣锋锂业)。

  风险提示

  政策不达预期,销量不达预期,价格降幅超预期。

  “双十一”某电商平台TWS耳机销量数据点评:低价跑量、高端看品牌 中价位产品方兴未艾

  类别:行业 机构:西部证券股份有限2018年出码记录 研究员:邢开允 日期:2019-11-14

  事件:我们搜集整理了主要电商平台“双十一”TWS耳机的公开销售数据,单日总销售额突破4亿元,单日总销量实现173万套。

  电商平台让利活动下,TWS耳机拉货,不改低价机“跑量”逻辑。高价位区间内,知名手机厂商与海外耳机厂商仍是主力,包括苹果、索尼、Beats、B&O、Bose等品牌;中价位区间内,以国产专业耳机音响设备设计制造商居多,其中包括漫步者、QCY、IKF等品牌;低价位区间段内,品牌较为分散且多以小厂为主,雅兰仕、夏新、小米等品牌销量居前。

  分价位区间来看,高价位(500元以上)/中价位(100-500元)/低价位(100元以下)区间内TWS耳机销量占比分别实现11.2%/33.4%/55.4%,低价位区间TWS耳机销量占比超过一半,仍处于产品渗透的红利期。

  入门级看价格、高端机看品牌,中价位区间方兴未艾。高/中/低价位区间前三大品牌销量CR3=69.8%/21.8%/39.0%。高价位段,苹果一家独大,销量占比达到57.9%;低价位区间,消费者对产品的价格更为敏感,雅兰仕以其不足50元的产品突围市场,占低价位入门级产品销量的16.0%。

  中价位区间TWS耳机品牌效应、性能带来的差异分化还不显著,导致前三大品牌销量集中度偏低,而互联网2018年出码记录网易推出TWS耳机产品出货量占中价位市场比重达到4.3%。整体来看,中价位耳机市场刚刚兴起,仍需跟踪,未来若引入互联网结合品牌耳机厂商的声学设计及制造优势,将形成移动互联网流量入口。

  短期内入门级产品跑量红利仍将延续,长期看好中高价位的产品附加值提升。从品牌销售额看,漫步者、小米销售额占比达到3.1%/3.1%,占比接近老厂索尼、Beats的4.8%/4.7%。价格层面,高价位区间产品销售额占比已达到58.5%,远超中/低价位区间销售额占比28.3%/13.2%。

  我们认为TWS耳机仍在需求挖掘期,低价位区间TWS耳机的“跑量”红利三年内仍可持续,而长期视角下,产品性能改善带来价值提升或是市场扩容的方向。

  投资建议:入门级TWS耳机短期看三年红利期,中长期看好互联网2018年出码记录介入打造下一个流量入口,声学设计及制造门槛将推动互联网2018年出码记录选择已具备量产经验的品牌厂家开展合作,建议关注漫步者(002351.SZ)、共达电声(002655.SZ)、佳禾智能(300793.SZ)、瀛通通讯(002861.SZ)。

  中高端TWS耳机功能持续加成,将倒逼厂商零部件微小化,看好环旭电子(601231.SH)、兆易创新(603986.SH),建议关注整机制造厂商立讯精密(002475.SZ)、歌尔股份(002241.SZ)。

  风险提示:TWS耳机需求不及预期、TWS行业竞争格局加剧

  云计算行业深度报告:掘金云数据中心白盒化趋势

  类别:行业 机构:西部证券股份有限2018年出码记录 研究员:邢开允 日期:2019-11-14

  云计算蓬勃发展,驱动数据中心基础设施采购。根据Gartner数据,2018年全球公有云计算市场规模达到1392 亿美元, 2015 年以来CAGR 为28.24%,中国公有云市场规模为329亿元,2015年以来CAGR为55.11%,未来增速有望保持在30%以上,继续高于全球水平。

  数据中心是云计算的核心基础设施,近年云计算、互联网2018年出码记录大规模投入数据中心建设,贡献了全球服务器、交换机等产品采购的主要份额。

  规模与竞争驱动下,数据中心基础设施走向白盒化。云计算发展过程中,数据中心走向超大型化,根据Cisco数据,到2021年全球将有628个超大规模数据中心,届时,全球超大规模数据中心将支持着53%比重的服务器。

  同时,云数据中心是厂商竞争力的重要支撑,因此具有竞争性、多样性特点。规模和竞争驱动下,数据中心基础设施要求高性价比、高效交付和高效运维,白盒产品顺势在云数据中心得到普及。在开放标准组织的加持下,目前北美主流云厂商数据中心已经全面实现服务器、交换机等领域的白盒化。

  国内云数据中心白盒正起步,千亿市场待挖掘。国内数据中心的数量与体量处于初级阶段,中国超大型互联网云计算数据中心仅占到全球8%,美国则为40%,BAT在数据中心部署的服务器数量远低于谷歌、亚马逊等海外巨头,国内数据中心白盒化实践刚起步,随着行业发展成熟,市场空间可观。

  我们测算的国内数据中心白盒产品市场超过千亿,仅考虑阿里规划的自建数据中心运营市场,年规模可达到90亿元,为产业链厂商发展提供广阔发展空间。

  白盒化重塑产业格局,高性价比、敏捷交付的供应商受青睐。云化、白盒化趋势下,过去的产业链结构被打破,代工厂开始直接服务下游客户,得以快速扩张,同时,品牌厂商也在加快拥抱开放白盒趋势,以浪潮、Arista为代表的品牌厂商因此获得了成长机会。从全球发展经验看,供应商的高性价比、敏捷交付能力成为赢得白盒竞争的关键。

  A股相关标的:浪潮信息(000977.SZ):国内服务器龙头,JDM模式深度合作头部阿里、百度、腾讯等互联网厂商,是数据中心服务器白盒趋势下深度受益者;星网锐捷(002396.SZ):数据中心交换机已经在阿里巴巴、腾讯、今日头条、美团等互联网企业得到规模应用,随着云数据中心白盒化推进,2018年出码记录交换机业务有望贡献新增长;数据港(603881.SH):批发型数据中心厂商,与阿里在多个基地数据中心项目上取得深度合作。

  风险提示:云计算发展不及预期;云厂商资本开支不及预期;国内市场白盒化进程不及预期;服务器、交换机市场竞争加剧。

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